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            是否加息160央行應明確表態

            發布時間:2021-10-21 19:01:14 閱讀: 來源:掃地機廠家

            是否加息 央行應明確表態

            是否加息 央行應明確表態 更新時間:2010-9-21 6:02:22 近幾天來,由于8月份CPI超警戒線并達到3.5%,創22個月新高,所以,關于央行近期加息的傳言甚囂塵上,這給正在尋求向上突破的股市以深重打擊。不過,對于是否上調存款利率或實行保值儲蓄央行相關人士不予置評,這就讓市場難以捉摸。筆者認為,在目前關鍵時期,央行的態度對于市場預期非常重要,為此,央行需加強加息預期管理。

            目前加息之策實不可取。筆者認為目前不是加息的時間節點。到目前為止,央行依舊堅持適度寬松貨幣政策的態度還沒有改變,更未對加息作出明確表示。在央行態度不明朗的情況下,市場多種傳言滿天飛,著實讓人摸不著頭腦?,F在市場傳聞說將對儲蓄存款給予保值補貼,或是允許銀行根據自身情況至高上浮存款利率10%。筆者要問,在當前加息呼聲如此高漲的情況下,決策層將對儲蓄存款給予保值補貼究竟意欲何為?如果是為了解決負利率問題,可以說,在當前國際熱錢對中國市場趨之若鶩的情況下,無論是央行加息還是商業銀行利用市場化手段提高利率,最終結果都只能是將CPI和存款利率輪番推高,而CPI總是上漲在先,并與銀行存款利率拉開一定的差距,從而使老百姓希望解決負利率問題的美好愿望化為泡影,或者是似乎能夠看得見,但實際根本得不到。另外,允許銀行根據自身情況上浮存款利率,如果是為了能讓商業銀行多拉存款,那么,商業銀行高價獲得的負債,一定會設法高價運用出去;如果用不出去,商業銀行就會賠本賺吆喝;如果能用出去,就會進一步增大信貸投放,這與決策層的信貸調控政策完全相悖。所以,在我國經濟增速放緩的總體趨勢沒有改變、未來出口也存在回落壓力的情況下,無論用哪種方式上調存款利率都不可取。

            現在的問題是,央行在能對當前乃至未來我國經濟與金融形勢作出一個科學判斷和分析的情況下,必須對利率政策尤其是是否加息有一個明確的態度,這是央行的義務也是央行義不容辭的責任。只有這樣,才能給市場一個明確的預期和方向,凈化市場預期環境。其實,筆者對年底之前是否加息態度就十分明確,即維持貨幣政策尤其是利率政策的穩定性,切莫草率走上加息通道,要知道,上去容易下來難,調一次就意味著要調若干次。我們不斷地講,要加強通脹預期管理,目前通脹預期管理的核心就是加息預期管理,而加息預期管理就必須增加央行貨幣政策的透明度。因為,貨幣政策透明度的提高有利于形成共同預期,更有利于改善貨幣政策的可信性。

            關于這方面最突出的例子就是美聯儲。盡管美聯儲貨幣政策的透明度比較高,但今年2月底,美聯儲主席伯南克在出席美國國會眾議院金融服務委員會聽證會提交半年度《貨幣政策報告》并做陳述時,仍強調應保持美聯儲貨幣政策的透明度、進一步增強貨幣政策的獨立性以及加強對銀行的監管權力。伯南克在陳述中提出了兩項增加美聯儲透明度的措施,即公開其特殊措施的受益者名單,并歡迎審計機構對美聯儲的管理行為進行評估。不過,美聯儲在愿意增加透明度的同時,堅持“兩個例外”:一是公開的限度僅限于危機時期創設的特殊借貸工具的信息,而傳統的緊急信貸工具----“貼現窗口”的信息不在公開之列;二是美聯儲的貨幣管理政策,即調整利率的權力,必須獨立于國會之外,以保證利率的調整不受短期政治壓力的影響。

            眼下就我國具體情況而言,究竟是否加息,該是央行作出明確表態的時候了,任何為保持貨幣政策神秘性而“不予置評”或含糊其詞的舉動都無益于問題的及時有效解決。當然,更具有戰略意義的是,應能通過改革,進一步增強央行貨幣政策的獨立性,尤其是將貨幣政策委員會由咨詢議事機構提升為決策機構。這樣一來,也許在提高貨幣政策決策效率以及透明度方面會有很大的突破。

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